В честь завершения работ по строительству Транссибирской железной дороги было принято решение о возведении памятника царю Александру III в благодарность за принятое им решение о её строительстве.
2 марта 1902 г. в Петербурге, в Кушелевской галерее Академии художеств Великие князья и княгини осматривали выставленные модели проектируемого к установке в Иркутске памятника Александру III. На осмотре присутствовали министр внутренних дел Д. С. Сипягин, иркутский генерал-губернатор А. И. Пантелеев, председатель конкурсной комиссии граф П. Ю. Сюзор. Премия 1-й степени была присуждена Р. Р. Баху, с одобрения Государя Императора Николая II.
В 1908 году памятник был торжественно открыт.

В 1920 году в первомайские праздники по Декрету о памятниках республики бронзовую статую царя и бронзовые надписи на полированном граните «Императору Александру III» и «Благодарная Сибирь» убрали, а сами части статуи некоторое время находились на территории географического музея. Дальнейшая их судьба неизвестна. По основной версии, её отправили в переплавку, после чего в 1940-е годы был отлит памятник Ленину, который и ныне возвышается в районе управления Иркутской ГЭС. В 1963 году на пьедестале бывшего памятника была установлен памятник «Первопроходцам Сибири» по проекту иркутского архитектора Виктора Петровича Шматкова.
Остроумные горожане прозвали его "МЕЧТА ИМПОТЕНТА"

После распада СССР разрушенные памятники начали со временем восстанавливать. Решение о восстановлении памятника было принято Восточно-Сибирской железной дорогой и одобрено иркутским горисполкомом. По проекту скульптора Российской академии художеств Чаркина Альберта Серафимовича была восстановлена и отлита бронзовая статуя, которая достигает пяти метров в высоту. Восстановление проведено на средства Восточно-Сибирской железной дороги. Изготовили её на Санкт-Петербургском комбинате «Монументскульптура». Осенью 2003 года в столетний юбилей Транссибирской железной дороги статуя была установлена на постамент и памятник был торжественно открыт.